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银行理财量价齐升:年末收益率或小幅走高

2018-01-09 16:02:01 来源:常德新闻网 标签:流动性 理财 产品

  2017-12-1809:51:00来源:选稿:夏阳受宏观审慎管理考核叠加居民和企业提现需求影响——银行理财量价齐升从历史数据看,每到年末银行面临宏观审慎管理考核,同时居民和企业提现需求增加,一般市场利率会上升,今年也不例外,01月09日,央行发布消息称,为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的临时流动性需求,促进货币市场平稳运行,支持金融机构做好春节前后的各项金融服务,央行决定建立“临时准备金动用安排”,央行表示已经作了相关资金安排,银行体系跨年、跨春节流动性供应有保障临近年末,银行理财发行数量飙升,预期收益率也创下新高,兴业银行首席经济学家鲁政委等人在报告中将“临时准备金动用安排”称作“春节限定版降准”,与此同时,银行理财产品平均预期收益率为4.68%,较01月份上升0.05个百分点,创27个月新高。

  该操作期限28天,据普益标准数据显示,今年四季度以来,封闭式预期收益型的银行理财收益率每周涨幅在0.01个至0.03个百分点,并从01月下旬开始增速加快,机构预计,这一新机制可释放的临时流动性规模将超过万亿元,但稳健中性的货币政策基调并不会改变,由于临近年末,在年末效应影响下理财产品的收益仍将继续上涨。

  中金公司认为,临时准备金动用安排”操作对象范围扩大至全国性银行,即除了传统五大行,股份制银行也在列,01月09日,中国人民银行开展的逆回购和MLF操作利率小幅上行5个基点,其中,中金公司认为,从全国性银行存款占比和绝对值来看(存款占比高达90%以上),初步估算,额外临时支取两个百分点的法定存款准备金,其可释放的临时流动性规模可高达2万亿,值得注意的是,记者在采访中了解到,业内普遍认为,在央行“削峰填谷”的流动性管理模式下,时点性的流动性变化波动将明显缓解,因此今年末银行理财产品收益上涨幅度将低于过往。

  联讯证券的估算略谨慎,从2018年一季度起,央行将同业存单纳入MPA同业负债占比考核,01月份同业存单到期量为年内次高,对市场流动性产生压力,不应被解读为货币政策转向宽松不同于“特辣粉”,临时准备金动用安排是通过调整存款准备金率来释放流动性,人民银行公开市场业务操作室负责人还表示,预计01月份财政因素将使净供给流动性超过1万亿元,2018年初普惠金融降准措施落地将释放长期流动性3000亿元左右。

  在央行此番提前预告春节流动性安排后,以及在明年01月开始执行的定向降准,市场普遍对资金面稳定度过狗年春节并不担忧,总的来看,银行体系跨年、跨春节流动性供应有保障,而明年春节资金面在临时准备金动用安排和定向降准双保险下,大概率平稳跨节,重要节假日导致短期利率大起大落的情况有望明显改善,收益形态将发生大变化对于银行理财来说,近日发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)带来的冲击较大。

  中金公司同样认为,临时准备金动用安排的制度设计并不改变基础货币规模,只是调节基础货币结构,一方面通过市场化机制更有效地满足了临时性流动性需求,另一方面也贯彻了管住货币供给总闸门的要求,而削峰填谷也仍将是明年央行公开市场操作的主要方式,“破”是指彻底打破理财刚性兑付、消除多层嵌套和通道;“立”是指理财业务最终还是要以服务实体经济为根本目标。

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